進入11月，不銹鋼期貨價格下跌不止，今日刷2020年12月以來的新低。原料端再傳低價成交消息，現貨市場整體成交較為冷清，市場看跌情緒濃厚觀望心態較濃，存在部分貿易商低價出貨，佛山市場整體成交以剛需為主，現貨價格稍穩。10月高鎳生鐵及不銹鋼進口量較多，成本下行不止，不銹鋼現貨超市網預計不銹鋼現價短期內仍將維持弱勢。

上周錫佛兩地供貨節奏平穩，佛山地區部分原有規格短缺現象多有緩解。整體來看，國內不銹鋼廠仍將維持減產，供需錯配的局面或將進一步改善。9月不銹鋼市場預期較強，不銹鋼進口增量明顯，但實際市場金九消費旺季未兌現，內需活躍性不佳，預計10月不銹鋼進口總量或減少。

供應方面，10月不銹鋼廠檢修減產下，300系產量及供給受影響總體分貨量下降，同時下游需求維持清淡，代理及貿易商利潤倒掛較為嚴重存在部分代理退出或維持低庫存經營狀態。

需求方面，300系整體需求偏弱，但剛需尚存，冷熱軋相較月初均有所消化，10月不銹鋼期貨震蕩下行，倉單消化尚可。10月廠庫與社庫同步下降，當前高鎳生鐵價格承壓下行存在多筆低價成交，不銹鋼廠成本線有所下行，但11月預計仍有檢修減產，成本支撐減弱下，市場多看跌不銹鋼現貨。

10月不銹鋼廠減產社庫正常消化，臨近年末淡季，預計11月下旬仍將繼續檢修減產，供需同步走弱，不銹鋼價格偏弱運行下庫存整體消化速度將放緩。

需求端：上周錫佛兩地需求表現各異，佛山地區200、300系成交回暖，周內分別去庫1.33%、2.59%，無錫400系多有消化，去庫2.02%，整體來看成交方面還未樂觀，周內小幅去庫0.96%。

成本端：鎳鐵方面，11月21日，SMM8-12%高鎳生鐵均價較前一日下調5元/鎳點。在鎳鐵過剩預期的大背景下，社會鎳鐵庫存仍于高位，供給寬松狀態不改。雖近期宏觀有所轉暖，美元急速下調對大宗商品有一定利多作用，但鎳產業鏈正處熊市周期，鎳系產品價格的全系下跌難對不銹鋼起到成端的支撐。在鎳產業鏈過剩、熊市周期、及不銹鋼需求難起的背景下，鎳鐵價格短期內難有反彈預期。

鉻鐵方面，11月20日，內蒙高碳鉻鐵報價較前一日下持平。逐步臨近月末，鉻鐵市場成交并不活躍，但焦炭價格上漲，鉻礦價格堅挺，受成本支撐，鐵廠低價出貨意愿較低。市場對次月鋼招依舊普遍看跌，但目前成本支撐下，市場暫無低價貨源，后期仍需關注鋼招指引。

基本面供應端不銹鋼產量為減少預期，需求端成交表現仍未樂觀，淡季下庫存去庫或將放緩。11月不銹鋼成本支撐坍塌，價格弱勢需求不振，鋼廠虧損嚴重維持減產，關注高鎳生鐵價格走勢。預計11月下旬不銹鋼價格與高鎳生鐵價格共振，維持偏弱運行?！静讳P鋼現貨網：http://m.bnyx.com.cn/】