前期鎳價(jià)持續(xù)下挫，鎳價(jià)繼續(xù)大幅下行的主動(dòng)性不足。當(dāng)前鎳價(jià)相較于產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的偏低估現(xiàn)象得以修復(fù)，短期價(jià)格或偏弱震蕩運(yùn)行。當(dāng)前鎳供強(qiáng)需弱格局未改，原生鎳已處于全面過(guò)剩狀態(tài)，精煉鎳國(guó)內(nèi)庫(kù)存、LME庫(kù)存持續(xù)累積，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕，加之近期鎳鐵、硫酸鎳價(jià)格走弱，外購(gòu)原料生產(chǎn)電鎳成本明顯下挫，中長(zhǎng)期鎳價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步走弱。

    礦價(jià)承壓下行，鐵價(jià)稍有上探，國(guó)內(nèi)鐵廠有所止損，但仍處于成本倒掛。不銹鋼焊管走勢(shì)偏弱，鋼廠對(duì)原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，供需維持博弈態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)1月鎳鐵價(jià)格走勢(shì)或?qū)^(qū)間震蕩。

    12月高鉻市場(chǎng)價(jià)總體運(yùn)行平穩(wěn)，1月主流鋼廠高鉻鋼招價(jià)環(huán)比持平。雖然近期內(nèi)蒙和南方鐵廠均有小幅減產(chǎn)，但當(dāng)前不銹鋼焊管廠也處于控量生產(chǎn)，總體供需相對(duì)平衡。從最新的趨勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)1月高鉻價(jià)格走勢(shì)或?qū)⑷醴€(wěn)。

    12月304不銹鋼價(jià)格在觸及新低后止跌企穩(wěn)，月內(nèi)價(jià)格反彈帶動(dòng)成交有所好轉(zhuǎn)，不銹鋼焊管庫(kù)存持續(xù)去化，供需格局有所好轉(zhuǎn)。

    11-12月國(guó)內(nèi)不銹鋼焊管需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，是一年中需求相對(duì)較差的時(shí)期，但12月需求相比11月略好，主要是12月不銹鋼焊管價(jià)格止跌企穩(wěn)，低價(jià)提振市場(chǎng)投機(jī)性補(bǔ)庫(kù)需求，以及空單回補(bǔ)等。12月市場(chǎng)庫(kù)存顯著下降，主要是近期各代理結(jié)算提貨比較多，導(dǎo)致公共庫(kù)存降幅較大。預(yù)計(jì)1月不銹鋼焊管需求或?qū)⑦M(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，主要是春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)已經(jīng)基本接近尾聲（從最新的訂單情況已經(jīng)得到佐證），下游終端工程訂單銳減明顯，1月下旬將逐步進(jìn)入春節(jié)假期前奏影響。

    目前海外銷售狀態(tài)依舊不好，印尼回國(guó)量將維持在滿量狀態(tài)。綜上所述，當(dāng)前不銹鋼焊管期貨相比現(xiàn)貨有一定的升水，主要是淡季終端消費(fèi)難有起色，不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氛圍偏濃，整體銷售表現(xiàn)偏弱，對(duì)于不銹鋼現(xiàn)貨走勢(shì)有一定的承壓預(yù)期；但不銹鋼焊管市場(chǎng)庫(kù)存低位，疊加原料端價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，對(duì)行情走勢(shì)有支撐。1月重點(diǎn)關(guān)注鋼廠到貨節(jié)奏，終端采買備貨情況，以及資金面操盤動(dòng)向等，預(yù)計(jì)1月不銹鋼焊管走勢(shì)或?qū)^(qū)間震蕩運(yùn)行。