鎳處于較低庫存、弱預期的格局之中。當前供強需弱格局未改，鎳供應持續增長，但消費未見起色，過剩格局持續，鎳供需偏空，當前原生鎳已處于全面過剩狀態，精煉鎳國內庫存、LME庫存持續累積，鎳產業鏈供應充裕，加之前期鎳鐵、硫酸鎳價格走弱，近期止跌企穩，外購原料生產電鎳成本明顯下挫，鎳中線以維持逢高賣出套保思路對待。前期鎳價持續下挫，鎳產業利潤收縮嚴重，鎳價大幅下行的主動性不足。當前鎳價相較于產業鏈其他環節的偏低估現象得以修復，短期價格或偏弱震蕩運行。 304不銹鋼處于現實供應高位、現實需求偏弱、預期供應增加、預期需求向好、庫存壓力轉弱的格局中。

11月份300系不銹鋼產量繼續小幅回落，終端消費未有明顯改善。隨著近期不銹鋼盤面價格的回升，不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤情況明顯改善，部分不銹鋼廠復產，12月份不銹鋼產量明顯回升，不過臨近春節，部分不銹鋼廠計劃停產檢修，短期或對不銹鋼供應有所影響。受成本支撐，短期來看不銹鋼價格或震蕩運行，但是鎳鐵與不銹鋼產能皆有一定的過剩，而且成本端價格重心仍低位運行，長期來看不銹鋼價格或隨成本端價格偏弱運行，后續關注不銹鋼成本端價格變化情況。(不銹鋼現貨超市網：http://m.bnyx.com.cn/)