隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。伴隨著1月份904L不銹鋼無縫管主要原料價格的頻繁波動，2024年2月份即期、兩周庫存原料、四周庫存原料測算成本均呈現波動下降特征。

    以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，隨著各品種的成本下降，市場價格表現有少許差異，2月份四周庫存原料測算品種毛利中，除鋼坯毛利略有轉差外，其他品種毛利均有所改善。

    2024年2月份以來，隨著下游需求逐步萎縮，904L不銹鋼無縫管生產積極性受到制約，鐵礦石價格呈現高位震蕩調整運行態勢。

    從國內環境來看，當前全國各地積極謀篇布局，努力提振經濟，加力促進項目開工和施工進度，同時多地房地產限購松綁，有望帶動地產市場修復，疊加1月份貨幣信貸“開門紅”的加持以及2月份降息，有望促進中國經濟不斷回升向好。

    從供給端來看，受到地緣沖突擾動、經濟復雜嚴峻、有效需求不足、外需面臨走弱、內需有待提振、成本支撐轉弱等因素的共同影響，國內904L不銹鋼無縫管生產企業產能釋放意愿仍將維持相對低位，預計2024年1-2月份國內904L不銹鋼無縫管產量將會呈現低位開局的態勢。

    從需求端來看，3月份，氣候條件及淡季效益逐漸褪去，建筑工程項目建設將加快推進，904L不銹鋼無縫管需求預計將逐步恢復，制造業用鋼需求仍將韌性釋放。

    從成本端來看，原料均價下行帶動下，鋼企生產成本水平繼續下移，對后期904L不銹鋼無縫管市場支撐力度進一步減弱。

    綜合來看，在貨幣信貸支持、政策預期帶動、供給端低位釋放、下游需求逐漸恢復、成本明顯走弱的共同影響下，預計2024年3月份國內904L不銹鋼無縫管市場將在強預期與弱現實頻繁博弈的局面下呈現沖高回落的行情。

    從成本端來看，隨著原料價格走弱，鋼廠生產成本有所下移。預計2024年3月份904L不銹鋼無縫管企業盈利或有階段性改善。