新年首個交易日，黑色系高開低走，黑鏈指數在雙焦帶領下大幅下行，其中，早盤下跌，一舉跌破年前的震蕩區間，而鐵礦則相對抗跌。春節期間，不銹鋼管市場利好消息不斷，Deepseek引發全球關注，在“長假期”下，電影、旅游等消費、創出歷史新高，同時在“國補”帶動下，某線上平臺訂單也迎來翻倍，不銹鋼管市場消費情緒整體偏好，不過，黑色系在開盤后也僅是象征性高開，空頭資金的大幅入場也反映出不銹鋼管市場的謹慎態度。

    從數據來看，春節期間，五大材庫存雖整體呈現出快速增長態勢，但總量較往年同期依舊明顯偏低，而總產量也處于絕對低位，此外，假期中的表需數據也較去年略好，總體上，開年后五大材基本面整體矛盾較去年偏低。當前，不銹鋼管基本面處于矛盾積累階段，后續需持續關注終端復工節奏以及庫存累庫高度，短期對不銹鋼管價格支撐力度減弱。

    今日，黑色系盤面令人大跌眼鏡，在空頭大幅增倉下，期鋼跌幅近百點，不過，現貨端卻相對穩定，反映出在不銹鋼管矛盾積累階段，盤面上方壓力明顯。當前，受關稅影響，內外博弈加深，而產業端，不銹鋼管市場對焦炭已有進一步提降預期，同時，年后復工節奏以及庫存累庫高度仍未可知，因此現階段不銹鋼管市場不確定性大幅增加，參與者還需保持謹慎態度，預計明日不銹鋼管現貨小幅下調。