今日早盤，黑色系延續漲勢，在原料端繼續“發力”下，上午期鋼也再次收紅，其中，焦炭上漲4%，而錳硅、鐵礦在突破前高后繼續拉漲，不過，不銹鋼焊管現貨端整體持穩，部分地區上調。當前，盤面先行異動，波動加大，而由于下游開工尚未完全啟動，不銹鋼焊管市場成交仍顯不足，現貨端僅能跟隨波動。

    從數據來看，年后工地復工率、勞務上工率以及資金到位率均呈現出同比下滑趨勢，其主因則是春節期間，不停工項目明顯減少導致，此外，項目總量和投資金額也明顯下滑，這將制約年后用鋼需求的恢復。從年后現實情況來看，鐵水企穩回升，帶動原料上漲，而螺紋鋼庫存相對壓力不大，尤其是山東、山西等鋼廠，庫存仍處于歷年低位，因此低庫存也將較好地對沖需求回升緩慢對不銹鋼焊管價格帶來的不利影響。短期來看，多數工地開工集中于2月中下旬，當前產業仍處于矛盾累積階段，不過，整體產業基本面不差，對不銹鋼焊管價格仍有支撐。

    春節期間，不銹鋼焊管廠維持正常生產節奏，其中，高爐8座復產、8座檢修，由于包含大型高爐復產，使得過年期間，鐵水維持增勢。當前，日均228萬噸的鐵水水平明顯高于去年，且高爐利潤尚可，使得年后鋼廠進一步檢修的概率不大，因此，節后不銹鋼焊管廠對鐵礦的采購需求恢復較好，助推礦價上行。展望后市，在高盈利率之下，鐵水有望繼續回升，尤其在焦炭表現出8輪提降預期后，連續兩日已反彈至1月高點附近，短期成本端對不銹鋼焊管價格的支撐明顯。

    綜合來看，今日，期鋼、鐵礦沖高回落，表現出上漲壓力依舊明顯，不過隨著近兩日雙焦的企穩，整體黑鏈指數仍在偏強運行。當前，年后終端數據表現不佳，但建材累庫明顯不高，且隨著不銹鋼焊管廠高爐的緩慢復產，原料端對不銹鋼焊管價格也存在一定支撐，短期基本面風險不大。