早盤，黑色系延續昨夜漲勢，原料端紛紛增倉上行，然而，期鋼相對偏弱，空頭雖接連減倉。上午報價跟隨上調，多地904L不銹鋼無縫管價格隨盤面上調，不過，隨著盤面回落，個別地區上調幅度有所收窄。

    本期，復產與檢修的高爐各有三座，均屬于常規性增復產，鐵水與盈利率均維持高位穩定，再次表明在相對較好的利潤之下，904L不銹鋼無縫管廠減產意愿不強，同時，也側面反映出鐵水向上彈性已然有限，因此，短期長流程鋼廠短期均明顯動作。

    對鐵礦而言，鐵水維持高位無疑對904L不銹鋼無縫管廠日耗形成支撐，但當下鐵礦的矛盾點在于供給端，且隨著兩周904L不銹鋼無縫管廠庫的快速累積，對鐵礦現貨支撐邊際轉弱，因此短期鐵礦基差不斷收縮，此外，鐵水高位勢必抬高904L不銹鋼無縫管供給，尤其本周鋼廠已然發生累庫，短期還需關注鋼廠供需及利潤的變化。

    前五月鋼鐵行業盈利316.9億，相較前4月，利潤基本翻倍，一方面，石油煤炭加工業同比增虧，另一方面，出口以及制造業用鋼需求進一步回升，在低庫存之下，給到了904L不銹鋼無縫管廠較好的生產利潤，但值得注意的是，產業利潤向904L不銹鋼無縫管廠集中，原料端以及下游貿易商仍需注重風險。

    綜合觀點隨著美元的進一步走弱，給到了商品一定的上漲基礎，同時，焦煤單日上漲近5%，反映出資金對前期跌幅過深品種的青睞，就短期來看，隨著資金涌入，雙焦引領黑色上行，不過，品種間略顯分化，其中期鋼上漲仍面臨一定壓力，而后期904L不銹鋼無縫管廠利潤能否縮窄，還需進一步觀察。