上周，不銹鋼管再次止?jié)q下跌，且周內(nèi)跌幅回吐前一周漲幅。基本面相對(duì)偏弱的鐵礦石再次領(lǐng)跌，周內(nèi)不銹鋼材現(xiàn)貨重現(xiàn)高價(jià)位成交不暢。

交割漸近，期貨貼水加劇上周，鋼礦期貨依然呈現(xiàn)出貼水程度擴(kuò)大。現(xiàn)貨方面，除煤焦價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺外，鋼礦價(jià)格均有不同程度的下跌。

利潤(rùn)下降，不銹鋼企業(yè)補(bǔ)庫(kù)減速受此影響，上周多方數(shù)據(jù)均顯示出煉鋼利潤(rùn)下滑。雖然周度煉鋼利潤(rùn)出現(xiàn)一定的回落，但不銹鋼企業(yè)整體開(kāi)工節(jié)奏仍有小幅提升。

雖然不銹鋼企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏未降，但從原料庫(kù)存和采購(gòu)角度來(lái)看，預(yù)示著不銹鋼管產(chǎn)出有下降的跡象。最新不銹鋼企業(yè)礦石庫(kù)存可用天數(shù)環(huán)比減少，而近兩周不銹鋼企業(yè)補(bǔ)庫(kù)處于節(jié)后相對(duì)較低的水平。

此外，高、低品位礦價(jià)差近期呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，也同時(shí)表明不銹鋼企業(yè)利用高品礦不及前期，同樣預(yù)示著不銹鋼材產(chǎn)量下降的可能性。鐵礦石需求存在回落的預(yù)期，但供給端壓力環(huán)比有增。海外礦山發(fā)貨和國(guó)內(nèi)港口到貨量均有增加。在供需共同作用下，上周港口鐵礦石庫(kù)存繼續(xù)創(chuàng)新高，庫(kù)存累積速度呈現(xiàn)擴(kuò)展態(tài)勢(shì)。

不銹鋼焊管成交回落，庫(kù)存去化放緩下游需求再度回落是近期黑色品種集體回調(diào)的原因之一。成交不暢亦影響鋼貿(mào)商去庫(kù)存的速度，周度不銹鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降。近期下游需求雖然呈現(xiàn)一定的放緩跡象，短期單邊操作的風(fēng)險(xiǎn)將加大。