入春，304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)遭遇倒春寒，3月開(kāi)始的單邊跳水，一直延續(xù)到4月上旬。這場(chǎng)最初由市場(chǎng)供需不平衡引起的價(jià)格下滑，在中美貿(mào)易摩擦影響下，加速向下。304不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)大多對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，而分析師相對(duì)悲觀，他們認(rèn)為中美貿(mào)易摩擦將成為今年304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)最大的不確定性因素。

304不銹鋼無(wú)縫管單邊下降

這種趨勢(shì)在4月上旬仍在延續(xù)，雖有小幅上漲，并未能挽回整體的跌勢(shì)，大幅壓縮304不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)利潤(rùn)空間。從3月初至今，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格大幅下滑。

304不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)利潤(rùn)大幅壓縮，直接影響到中游貿(mào)易商，3月底，一些貿(mào)易商用來(lái)做冬儲(chǔ)托盤的資金到達(dá)償還周期，不得不低價(jià)出售囤積的不銹鋼材，虧損成為多數(shù)貿(mào)易商3月的成績(jī)單。

304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)的供需矛盾或是3月至今價(jià)格持續(xù)單邊下滑的重要因素。由于今年春節(jié)較晚，下游基建市場(chǎng)3月并未及時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)，下游需求遲遲沒(méi)有釋放，導(dǎo)致304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)未能啟動(dòng)春季行情，面臨資金壓力的貿(mào)易商，成為整個(gè)環(huán)節(jié)中的虧損方，特別是一些靠囤貨獲取利潤(rùn)的貿(mào)易商。

3月至今，由于需求啟動(dòng)延后，供給釋放超出預(yù)期，304不銹鋼無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存壓力凸顯，疊加中美貿(mào)易摩擦等一系列利空因素，國(guó)內(nèi)304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下行局面。

4月，304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格出現(xiàn)小幅向上波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，但馬上又調(diào)頭向下，不改頹勢(shì)。當(dāng)前304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格的下行，主要受到心態(tài)的影響。

雖然當(dāng)前的影響更多是心態(tài)上的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，一旦定論，對(duì)304不銹鋼無(wú)縫管需求的影響將逐漸顯現(xiàn)，但相關(guān)市場(chǎng)主體也會(huì)不斷調(diào)整結(jié)構(gòu)，適應(yīng)新的市場(chǎng)變化。

拖累304不銹鋼無(wú)縫管需求

進(jìn)入3月后，受到美國(guó)加息以及美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)301調(diào)查后簽署對(duì)華加征關(guān)稅的影響，大宗商品一片大跌，不銹鋼行業(yè)首當(dāng)其沖。

2017年中國(guó)出口至美國(guó)的不銹鋼材占出口總量不大，但間接出口會(huì)受到較大影響。加上一些國(guó)家可能為了爭(zhēng)取美國(guó)的關(guān)稅豁免，可能采取一些制裁措施針對(duì)中國(guó)，所以中國(guó)不銹鋼產(chǎn)品出口形勢(shì)不容樂(lè)觀。

不銹鋼現(xiàn)貨超市網(wǎng)分析師認(rèn)為，中美貿(mào)易摩擦的爆發(fā)除了影響中國(guó)直接出口外，可能會(huì)因?yàn)橄嚓P(guān)制造業(yè)關(guān)稅的征收影響中國(guó)機(jī)械設(shè)備、汽車、造船等行業(yè)的景氣度，進(jìn)而拖累中國(guó)不銹鋼需求量。

304不銹鋼無(wú)縫管后市不樂(lè)觀

雖然市場(chǎng)低迷，但多數(shù)304不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)依然對(duì)中美貿(mào)易摩擦持樂(lè)觀態(tài)度。中美貿(mào)易摩擦對(duì)304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)的影響有限，卻擔(dān)心國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能的進(jìn)展，以及需求側(cè)的影響。

3月末，多地啟動(dòng)對(duì)304不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)去產(chǎn)能效果的排查，通報(bào)陜西省違規(guī)建設(shè)，湖北省違規(guī)產(chǎn)能置換的情況，在一些分析師看來(lái)，政府已經(jīng)開(kāi)始對(duì)產(chǎn)能置換過(guò)程中的違規(guī)情況予以控制。

而對(duì)于貿(mào)易商，從2017年開(kāi)始，304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格頻繁波動(dòng)，鋼廠價(jià)格的堅(jiān)挺，已經(jīng)大大放大貿(mào)易商的操作難度，一些不銹鋼企業(yè)為了能夠賺取更多的利潤(rùn)，加大價(jià)格調(diào)整的頻率，減少價(jià)格調(diào)整幅度，一些貿(mào)易商應(yīng)對(duì)市場(chǎng)能力不足，中美潛在的貿(mào)易摩擦進(jìn)一步放大貿(mào)易商風(fēng)險(xiǎn)，特別是對(duì)現(xiàn)金流的要求。

如果304不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲，貿(mào)易商相對(duì)好賺錢，市場(chǎng)不好，價(jià)格下行，貿(mào)易商相對(duì)難做。目前很多貿(mào)易商通過(guò)囤貨來(lái)掙錢，部分貿(mào)易商結(jié)合期貨，還有一些貿(mào)易商賺服務(wù)費(fèi)，304不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)賺取服務(wù)費(fèi)的貿(mào)易商影響不大，但對(duì)囤貨和做期貨的貿(mào)易商影響很大，特別是對(duì)囤貨的貿(mào)易商影響較大。

如果中美貿(mào)易摩擦落地，負(fù)面影響較大，將影響到鋼廠的盈利，但如果中國(guó)政府推進(jìn)供給側(cè)改革，控制產(chǎn)能，將有利于大鋼廠。一旦摩擦落地，未來(lái)中美貿(mào)易摩擦對(duì)304不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)的影響不光是心理層面，而是全方位的實(shí)質(zhì)性影響，特別是304不銹鋼無(wú)縫管作為大宗商品與國(guó)民經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，且金融化屬性越來(lái)越強(qiáng)，與中國(guó)的進(jìn)出口、美元指數(shù)、全球資本市場(chǎng)走勢(shì)均緊密關(guān)聯(lián)。