前4月宏觀數(shù)據(jù)出爐，整體來(lái)看宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。從不銹鋼管行業(yè)的角度來(lái)看，行業(yè)下游制造業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中有升，地產(chǎn)投資維持較高水平，擴(kuò)大內(nèi)需政策有望扭轉(zhuǎn)基建今年以來(lái)的回落勢(shì)頭，未來(lái)不銹鋼管需求增量空間有限。

1.制造業(yè)整體表現(xiàn)亮眼

1-4月份工業(yè)投資增速低位回升。從產(chǎn)量來(lái)看，制造業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量出現(xiàn)明顯回升。

2.地產(chǎn)投資維持較高水平

4月份房地產(chǎn)投資雖略有回落，但其表現(xiàn)仍好于市場(chǎng)預(yù)期。但是先行數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀。今年樓市調(diào)控政策“不放松”、需求側(cè)各類不利因素依舊存在，加上企業(yè)融資受阻、居民去杠桿、開發(fā)貸款等收緊，將會(huì)對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速造成負(fù)面影響。

3.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、支出增速回落

受結(jié)構(gòu)性去杠桿的影響，今年以來(lái)地方基建的資金壓力加大，對(duì)基建投資形成掣肘，增速持續(xù)下滑。另外，在財(cái)政部周一公布的數(shù)據(jù)中，與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的支出增速也較前三個(gè)月有所放緩。

4.未來(lái)不銹鋼管需求水平增量有限但仍有望保持較好水平

4月以來(lái)，隨著需求逐步釋放，不銹鋼管市場(chǎng)成交速度加快，鋼材價(jià)格出現(xiàn)快速回升。供給方面，隨著行業(yè)效益的不斷好轉(zhuǎn)，不銹鋼管價(jià)格持續(xù)高位在一定程度上促進(jìn)了供給生產(chǎn)，粗鋼創(chuàng)出歷史新高，預(yù)計(jì)后續(xù)粗鋼產(chǎn)量還會(huì)逐漸釋放。

不銹鋼管需求方面，4月政治局經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出“要堅(jiān)持積極的財(cái)政政策取向不變，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導(dǎo)預(yù)期，把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來(lái)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。”降準(zhǔn)改善流動(dòng)性，貨幣邊際寬松的同時(shí)，出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需相關(guān)通知及文件，涉及基建資金的周轉(zhuǎn)使用效率、將工程建設(shè)項(xiàng)目審批時(shí)間壓減一半以上，改善市場(chǎng)之前對(duì)于國(guó)內(nèi)貨幣政策持續(xù)收緊和基建投資下滑的預(yù)期，有望扭轉(zhuǎn)基建今年以來(lái)的回落勢(shì)頭。

從15日公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，目前工業(yè)、制造業(yè)表現(xiàn)出眾，房地產(chǎn)、基建做為鋼需的主要支撐，整體尚能維持較好水平，但未來(lái)增量空間有限。綜合考慮當(dāng)前供給釋放程度，預(yù)計(jì)5月份不銹鋼管供需壓力或?qū)⒓哟蟆?