環(huán)保限產(chǎn)暫未解除，礦選庫存偏低，看好后市報價堅挺。904L不銹鋼無縫管企業(yè)利潤不佳，謹慎調(diào)漲按需補庫。各方多觀望后市，預計短期穩(wěn)中偏強運行。

    受宏觀預期偏強以及原料成本下降的影響，904L不銹鋼無縫管企業(yè)利潤有所修復。目前供應端已經(jīng)相對平衡些，庫存數(shù)據(jù)偏中性。

    市場方面，下游鋼企按需采買坯料為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般偏弱。904L不銹鋼無縫管市場心態(tài)尚可，現(xiàn)貨資源小幅探漲，全國鋼材數(shù)據(jù)出爐，產(chǎn)量、表需小幅增加，庫存減少，數(shù)據(jù)表明螺紋供需于歷史低位反彈，庫存季節(jié)性去庫，904L不銹鋼無縫管供求關(guān)系好轉(zhuǎn)，下游采購仍多按需，整體成交一般，考慮到短期成本支撐尚可，宏觀預期仍在，短期904L不銹鋼無縫管價格或堅挺。

    近期904L不銹鋼無縫管市場漲價的主要驅(qū)動來自于宏觀政策的刺激，市場對于后市政策力度以及需求想象空間有進一步打開的助力，11-12月都處于有預期交易的時間窗口。通常淡季的減產(chǎn)意愿邊際增強，但基于904L不銹鋼無縫管總量矛盾并不會突出，歷史上來看，除全面過剩的階段外，四季度原料價格的下跌都需要供給側(cè)政策對于原料需求形成實質(zhì)意義上的壓制，而今年無論從時間窗口還是政策表述的角度來看大概率不會出現(xiàn)全國范圍內(nèi)的行政化減產(chǎn)。

    現(xiàn)原料價格彈性高于成材，其中焦端波動率高于礦，大約兩周后，904L不銹鋼無縫管市場會正式進入淡季，屆時影響價格的重心會重新轉(zhuǎn)向預期端，即政策、會議、信心等對價格的影響會明顯大于現(xiàn)實基本面。目前，原料支撐要素尚存，904L不銹鋼無縫管區(qū)間震蕩，實際成交一般，不銹鋼現(xiàn)貨網(wǎng)預計短期市價震蕩偏強。