隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。伴隨著主要原料價格的持續下行，2024年4月份即期、兩周庫存原料測算成本呈現觸底回升態勢，而四周庫存原料測算成本呈現波動下降特征。從月度均值表現來看，仍呈現下移態勢。

    2024年4月份鋼企噸鋼毛利不同周期有所分化

    隨著904L不銹鋼管市場價格的階段性反彈，原料價格的逐步回升，庫存周期越長，成本越低，盈利改善幅度越大。以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，隨著前期原料價格的逐步見底，市場價格階段性反彈，4月份四周庫存原料測算品種毛利中，各品種毛利均有所改善。

    總的來說，在904L不銹鋼管價格階段性反彈，以及原料成本階段性底部反彈的共同影響下，預計2024年4月份904L不銹鋼管行業統計發布利潤數據狀況有所改觀。

    2024年4月份鋼鐵原料價格觸底回升，成本逐步上移

    4月份以來，下游需求逐步恢復，904L不銹鋼管價格階段性反彈，鋼廠生產積極性有一定回升，鐵礦石價格呈現震蕩上漲運行態勢。

    2024年5月份鋼企仍能保有一定盈利

    從國外環境來看，全球制造業PMI全球制造業PMI運行態勢有所回落，顯示前期全球經濟回升態勢面臨一定壓力，外需形勢有所承壓。

    從國內環境來看，隨著宏觀調控力度的加大，政策效應不斷顯現，生產需求穩中有升，就業物價總體穩定，904L不銹鋼管市場信心不斷增強，國民經濟延續回升向好態勢。目前大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案、以及超長期特別國債等舉措正在加快推進落地，將鞏固和增強國內經濟回升向好態勢。

    從供給端來看，904L不銹鋼管企業利潤獲得一定修復，帶動企業產能釋放意愿逐漸增強，預計4月份國內904L不銹鋼管產量或將環比小幅回升。

    從需求端來看，5月份，隨著南方雨季的日益增多，或將對建筑工程項目建設進度產生一定制約，904L不銹鋼管需求釋放或將面臨承壓態勢。制造業方面，景氣度略有下降，但仍在擴張區間運行，在汽車、家電、船舶等工業帶動下，制造業用鋼需求仍將保持韌性釋放。

    從政策面來看，國家穩增長政策不斷強化落地實施，各大部委、省市積極推進《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，專項債發行、超長期特別國債等舉措也在加快推進落地，各地不斷放松房地產限購措施；近期中共中央政治局召開會議指出，要靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。其中，明確要及早發行并用好超長期特別國債，加快專項債發行使用進度，這釋放出加快發行使用好政府債券，保持穩增長力度的信號，904L不銹鋼管市場預期和信心得到進一步提振。

    綜合來看，隨著政策不斷推進落實，重大項目資金到位，設備更新及消費品以舊換新推動，市場心態有所企穩；而雨季逐步來臨，需求釋放有所承壓，利潤修復后904L不銹鋼管產量仍居高位，但在成本支撐逐步增強的共同影響下，2024年5月份國內904L不銹鋼管市場或將呈現震蕩小幅反彈運行態勢。

    從成本端來看，隨著原料價格觸底回升，鋼廠生產成本逐步上移。預計2024年5月份鋼企仍將保有一定盈利，但因904L不銹鋼管市場分化態勢依舊，部分品種盈利或有所轉差。